В ожидании решения по ключевой ставке: чем Банк России начнет год?

00:00
11 Февраля 2025
10

На первом в этом году заседании Совета директоров ЦБ РФ ключевая ставка останется на прежнем уровне. В этом уверено большинство участников рынка. Как и в том, что ее снижения в ближайшие месяцы ожидать не стоит – проинфляционные факторы пока еще сильны.

Сценарии, предусматривающие снижение ставки, на февральском заседании Банк России рассматривать не будет. Об этом предупреждала еще в декабре прошлого года глава мегарегулятора Эльвира Набиуллина. А вот вариант развития событий с повышением ставки на 100-200 б.п. вполне реалистичен. Правда, эксперты склоняются к тому, что вероятность сценария с сохранением ставки на прежнем уровне – 21% - намного выше.

В обнародованном в самых последних числах декабря резюме обсуждения решения по ставке эксперты мегарегулятора высказали мнение, что в первых месяцах 2025 года годовая инфляция продолжит рост, и ее пик, вполне вероятно, придется на апрель. Но эффект от ужесточения денежно-кредитной политики скажется на темпах роста цен уже в ближайшее время – мегарегулятор ждет их снижения.

Значительное охлаждение сегмента корпоративного кредитования ЦБ РФ констатировал еще в ноябре – впервые с начала 2024 года темпы его роста сильно замедлились. Были отмечены продолжающееся с июля месяца замедление в сфере розничного кредитования, относительно низкие темпы роста портфеля ипотечных кредитов, и даже замедление темпов роста автокредитования, тем не менее, остающихся высокими.

Оперативные данные за январь 2025 года подтвердили – все эти тенденции продолжаются, вселяя надежду на более существенное, чем мегарегулятор прогнозировал ранее, замедление кредитования в наступившем году. В январе 2025 года, по предварительной оценке, совокупный объем выданных населению кредитов составил 441,5 млрд рублей, снизившись за месяц на 28,2%. Правда, для января снижение спроса на банковские кредиты носит традиционный характер, и уровень замедления в этом году не так значителен, как в предыдущие годы.

Самые весомые показатели снижения – у ипотечных кредитов. Объем выдачи ипотеки сократился на 54%, до 126,8 млрд рублей, а число выданных ипотечных кредитов уменьшилось на 51,5%.

Выдача кредитов на покупку авто сократилась на 26,5% в объеме (до 84,7 млрд рублей) и на 24,2% по числу (до 69,6 тыс. одобренных заявок).

Объем POS-кредитования (кредиты на покупки, оформляемые непосредственно в торгово-сервисных точках) снизился на 5,8%, до 23,7 млрд рублей, число кредитов уменьшилось почти на 10%.

Кредиты наличными снизились по количеству на 39,9%, до 1,5 млн заявок, но при этом выросли в объеме почти на 6,5%, до 206,4 млрд рублей.

Как свидетельствуют данные финансового маркетплейса «Сравни», уровень одобрения банками потребительских кредитов за первый месяц текущего года снизился до 5%. И это рекордный спад – годом ранее банки одобряли 22% всех заявок.

Читайте так же:

Продажи только с авторизацией через «Госуслуги»

Стабилизация и укрепление курса рубля, замедление роста деловой и инвестиционной активности предприятий, продолжающаяся тенденция по снижению спроса на персонал – все эти факторы эксперты приводят как свидетельствующие об охлаждении экономики. Но разгоняющие спрос бюджетные расходы, рост выпуска в отраслях промышленности, связанных с ВПК, пока еще не замедлившаяся существенно инфляция – ее сезонно скорректированный уровень в январе составил около 13% - а также высокие инфляционные ожидания населения и бизнеса – проинфляционные факторы, способствующие росту цен, пока почти также значимы.

О том, какое решении по ключевой ставке примет Банк России, а также о новой версии среднесрочного прогноза по диапазону ожидаемой инфляции и ВВП, составленной его экспертами, мы узнаем уже 14 февраля. И будем держать своих читателей в курсе событий.