Снижение ключевой ставки понизит нагрузку на капиталоемкие ИТ-отрасли

Прогнозы экспертов рынка к сегодняшнему заседанию ЦБ Ф по ключевой ставке были разнообразны, но все, тем не менее, ожидали снижения, от скромных 100% б.п. до рекордных 500 б.п.

Пока ситуация, как минимум текущая, укладывается в базовый сценарий. А это значит, что по итогам 2025 года среднее значение ставки вполне реально ожидать в диапазоне от 18,8% до 19,6%, от 12% до 13,0% в следующем году, и целевых показателей в 7,5–8,5% в 2027 году.

Итак, ближайшие недели, как минимум до очередного заседания Совета Директоров по ключевой ставке – до 12 сентября – мы живем со ставкой 18%.

Годовая инфляция вернется к цели в 4% в 2026 году, но от устойчивости ее снижения будут зависеть дальнейшие решения мегарегулятора.

Хочется думать о хорошем. К тому же, об этом говорят и аналитические выводы экспертов ЦБ РФ о текущей ситуации: замедление внутреннего спроса, низкие темпы роста цен на непродовольственные товары, снижении инфляционного давления в сегменте продовольственных товаров и услуг, укрепление рубля и сдержанная активность в секторе кредитования, а также более быстрое, чем ожидалось, снижение инфляционного давления. И это – влияние жесткой денежно кредитной политики, считают в ЦБ РФ.

Отечественные банки ждали такого поворота событий и заранее готовились к нему. Доходность по вкладам и депозитам на долгие сроки последние недели непрерывно снижалась. Розничные игроки стали акцентироваться на краткосрочные инструменты – от 2 до 4 месяцев, - где доходность выше, а условия – более гибкие. Тем не менее, оттока средств с рыка долгосрочных сбережений не наблюдается. Напротив, про прогнозам аналитиков, в период до конца года рост продолжится, хотя будет и не таким бурным.

Некоторые крупные игроки даже объявили о снижении – правда, весьма незначительном, на единицы процентов – стоимости ипотечных кредитов, а девелоперы – о понижении спроса ввод нового жилья и падении продаж жилья в новостройках. Тем не менее, значительного оживления в ипотеке ожидать не стоит. Сейчас основной драйвер – семейная ипотека. Рыночные ставки по ипотеке, если и снизятся, то весьма незначительно – на 2-3 п.п. Как минимум, в текущем году ставки останутся на заградительном уровне.

Тем не менее, некоторое оживление текущая политика может внести на рынок розничного кредитования. Ведущие игроки, по сведениям информированных источников, готовы снизить - или уже снижают - ставки по потребительским кредитам и кредитам наличными, хотя и не столь значительно, как хотелось бы массовым потребителям – на 1-4 п.п, в среднем.

Ряд экспертов считает, что уже можно прогнозировать снижение нагрузки и положительные импульсы для капиталоемких отраслей, которые сильно зависят от заемных средств. В их числе – промышленность, производство, сельское хозяйство, ретейл и сфера услуг. Осторожно, но с надеждой предполагаем, что это коснется и игроков ИТ-рынка, в частности, ИТ-производств, производителей аппаратного обеспечения, ПО, облачных сервисов, а также системных интеграторов.

А вот условия по льготным кредитам для малого и среднего бизнеса могут стать выгоднее. В Корпорации МСП прогнозируют, что ставка по кредитам для малых технологических компаний опустится до 11%, а инвестиционное кредитование в приоритетных отраслях будет доступно под 14,5%.