ПАО «Софтлайн» приобрела контрольный пакет BeringPro

BeringPro оказывает услуги в области операционной эффективности, корпоративной ИТ-стратегии и архитектуры, цифровой трансформации с внедрением бизнес-приложений, консалтинга по управлению инвестициями и финансами, управлению производством, цепями поставок и активами предприятия, а также поддержки и развития внедренных ИТ-решений. Среди заказчиков BeringPro — крупнейшие отечественные и иностранные горнодобывающие и золотодобывающие компании, предприятия металлургии и химической промышленности, ритейлеры, производители продовольственных товаров и сети общественного питания.

Финансовая механика сделки

Сделка была оценена по мультипликатору 4х EV/EBITDA. Учитывая, что EBITDA BeringPro по итогам 2024 года достигла 184 млн рублей, продемонстрировав впечатляющий рост на 57%, общая стоимость компании оценивается примерно в 736 млн рублей. Соответственно, за 51% долю Softline заплатила около 375 млн рублей. Однако финальная сумма могла быть скорректирована, и в отчетности часто фигурирует округленная цифра в 700 млн рублей за контрольный пакет.

Примечательна структура платежа. Две трети суммы были направлены не менеджменту, а напрямую в компанию для развития бизнеса и погашения долгов. Это классический пример сделки cash in, которая укрепляет финансовое здоровье BeringPro и показывает долгосрочную стратегию Softline. Оставшаяся треть выплачена менеджменту, причем 90% этой части — акциями Softline с шестимесячным запретом на продажу. Это мощный инструмент мотивации, который на годы привязывает ключевых руководителей BeringPro к успеху всей Группы, гарантируя сохранение экспертизы и операционной самостоятельности.

Представитель Softline Максим Русских назвал мультипликатор в 4 EBITDA крайне низким для BeringPro, связав это с текущей рыночной спецификой. Вероятно, Softline удалось совершить выгодную покупку в период возможной недооценки актива. Целевой срок окупаемости инвестиций составляет около 5 лет, что выглядит вполне реалистичным прогнозом при сохранении текущих темпов роста BeringPro.

Стратегические последствия

Для пользователей услуг — крупных предприятий из горнодобывающего, металлургического, ритейл и других секторов — эта интеграция открывает новые возможности. Клиенты BeringPro получают доступ к обширной экосистеме и ресурсам Softline в России и за рубежом, включая присутствие в Казахстане, Узбекистане, Вьетнаме и ОАЭ. В то же время, клиенты Softline и «Борлас» получают доступ к уникальным компетенциям BeringPro.

Ключевая синергия заключается в создании полного цикла услуг. BeringPro приносит сильнейшие практики в области управления цепями поставок, производством и активами предприятия, а также уникальную экспертизу по работе с SAP и Oracle. Это создает огромный потенциал для захвата лидирующей доли на растущем рынке миграции с зарубежных систем на отечественные платформы, такие как 1С, Форсайт и Arenadata.

Важно, что компании работают на практически непересекающихся сегментах клиентов, особенно в сегменте 1С и Oracle. Это позволяет не конкурировать, а мгновенно расширять клиентские базы друг друга, наращивая выручку и маржинальность. Объединенная цель — войти в топ-5 крупнейших игроков ИТ-консалтинга к 2026 году — выглядит вполне достижимой. Учитывая, что BeringPro с выручкой 1,96 млрд рублей и ростом более 20% уже входит в топ-10 рейтинга RAEX, объединение с «Борлас» под эгидой Softline создает нового отраслевого лидера.

Таким образом, эта сделка является даже не финансовой инвестицией, а стратегическим ходом по созданию интегрированной консалтинговой группы полного цикла. Она дополнительно укрепит позиции Softline как системообразующего игрока на российском ИТ-рынке.