Цены падают, но это ненадолго: сезонное замедление инфляции скоро прекратится

По оценке Минэкономразвития, наиболее заметно на неделе с 12 по 18 августа подешевели овощи и фрукты (в среднем – на 3,7%): картофель (-8,9%), капуста и морковь (-6,2%), свекла (-6,3%), лук (-6,7%), помидоры (-7,4%), бананы (-1,8%) и яблоки (-1,4%). Одновременно замедлились темпы падения стоимости этих продуктов, то есть, влияние фактора сезонности постепенно ослабевает. Опять подорожали огурцы, на сей раз – на 5,2%.

Годовая инфляция на 18 августа замедлилась до 8,46% с 8,55% на 11 августа. Общую благостную (внешне) картину продолжают устойчиво портить, прежде всего, цены на автомобильный бензин: за неделю они повысились на 0,4%. В сегменте непродовольственных товаров рост составил 0,1% (после 0,04% неделей ранее), в сфере услуг – 0,06% (после 0,07% неделей ранее).

О том, что ситуация не столь позитивна, как может показаться, заявил директор департамента денежно-кредитной политики Центробанка Андрей Ганган. По его словам, потребители чувствуют неравномерность, однобокость и недолговечность дезинфляционного тренда, устойчивости которого еще надо добиться. «Поздравлять рано... Не все товары и тем более услуги дешевеют так же, как борщевой набор... Мы смотрим на данные за месяцы и кварталы, а не только за недели», - заметил чиновник.

На двойственность, противоречивость происходящего указывают и опрошенные эксперты. Как отмечает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов, мощным сигналом для ЦБ при принятии решения по ставке на заседании 12 сентября могут стать два обстоятельства: продолжающейся рост инфляционных ожиданий населения (до 13,5% в августе) и наблюдаемой гражданами инфляции (сразу на 1,1%, до 16,1%).

«Несмотря на снижение потребительских цен пять недель подряд, несмотря на необходимость смягчения монетарной политики на фоне замедления темпов роста ВВП (до 1,1% во втором квартале), проинфляционные факторы остаются достаточно весомыми, - утверждает аналитик. – К ним относится и ослабление рубля, которое началось после отмены действия указа об обязательной продаже валютной выручки экспортерами. В этих условиях Банк России может замедлить темп снижения ключевой ставки до 50–150 базисных пунктов, в зависимости от поступающих далее макроэкономических данных. Вероятнее всего, в сентябре регулятор опустит ставку до 17% годовых».

Инфляционные ожидания населения устойчиво растут уже достаточно давно, тем не менее, в июне ЦБ снизил ставку на 1%, в июле – еще на 2%. Но Андрей Ганган не исключил, что на сей раз, для «устойчивого замедления инфляции», регулятору придется сохранить показатель на текущем уровне 18%. Это было сказано явно неспроста, рассуждает главный научный сотрудник Института экономики РАН Игорь Николаев: ЦБ правильно оценивает события. Очевидно, что процесс сезонного удешевления продуктов, входящих, в частности, в борщевой набор, скоро закончится. А дальше, осенью, почти наверняка усилится целый ряд проинфляционных рисков: это и ощутимый рост цен на бензин, и повышение тарифов естественных монополий (в обоих случаях вырастет себестоимость производства многих товаров и услуг), и фактор геополитической нестабильности, и весьма вероятное ослабление курса рубля. Тем же мелким предпринимателям, которые столкнутся с новыми цифрами в платежках за свет и прочие вещи, с растущими издержками, ничего иного не остается, кроме как поднять цены на свою продукцию.

«Конечно, какие-то риски возникнут, однако совсем уж сильного разгона инфляции я не ожидаю, хотя осенью темпы будут выше, чем сейчас, - говорит доктор экономических наук Алексей Ведев. – Экономика явственно замедляется, промышленность демонстрирует признаки рецессии, предприятия сообщают об ослаблении спроса, заработные платы не растут. А если еще и ключевая ставка останется на уровне 18%, у нас будет полное торможение».