Прогнозы по курсу валюты в июле расходятся на двадцать рублей: что тревожит нацвалюту

Центробанк, по ожиданиям, может снизить ставку, но будет действовать сдержанно. Эксперты не исключают волатильности, но в целом считают рубль устойчивым к краткосрочным шокам, если не возникнут новые внешние риски.

Оценка финансовых аналитиков: курс рубля в июле 2025 года будет формироваться под влиянием совокупности факторов, ни один из которых сам по себе не способен кардинально изменить динамику, но в сочетании могут привести к краткосрочным отклонениям. Среди основных переменных — налоговый календарь, политика Центробанка, экспортно-импортный баланс и геополитическая повестка. Аналитики дают широкий диапазон прогнозов — от 70 до 89 рублей за $1, но базовые оценки укладываются в коридор 80–85 за $1.

Согласно оценке инвестиционного стратега «Гарда Капитал» Александра Бахтина, наибольшее влияние на курс в июле окажет изменение баланса экспорта и импорта, динамика сырьевых цен и сигналы Банка России. «Кроме того, в июле более выраженным может стать спрос на валюту со стороны выездных туристов», — добавляет эксперт.

По его словам, курс в 70 рублей за $1 возможен лишь при значительном смягчении геополитической напряженности. Например, в случае достижения политических договоренностей и начала отмены санкций. Сценарий с курсом вблизи 89 рублей за $1 аналитик считает чрезмерно пессимистичным: «Для этого должны сжаться притоки экспортной выручки и одновременно должен резко активизироваться импорт. Ни для первого, ни для второго предпосылок нет».

Дополнительным фактором в июле может стать завершение налогового периода, о чем предупреждает ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев. Это означает сокращение объема валютной выручки, возвращаемой в страну экспортерами для уплаты налогов. «Если предложение валюты со стороны сырьевых компаний сократится, давление на рубль усилится», — указывает эксперт. При этом стабильные нефтяные котировки могут частично компенсировать этот эффект.

Также, по словам Расторгуева, курс рубля чувствителен к глобальной рыночной конъюнктуре. Высокий спрос на доллар как на защитный актив может продолжать оказывать давление, особенно на фоне нестабильной ситуации в Европе и сохраняющейся геополитической неопределенности.

По оценке Спартака Соболева, начальника отдела исследований инвестиционных стратегий «Альфа-Форекс», рубль завершает первое полугодие с укреплением более чем на 20% к доллару. Основные факторы поддержки — жесткая политика Банка России, стабильные нефтяные цены и снижение санкционного давления. «В июле Банк России может продолжить смягчение монетарной политики в пределах 1%, что выступит фактором замедления растущего тренда рубля в диапазоне 77–82,50 руб. за доллар», — отмечает он.

Влияние изменения курса на потребительский рынок, по оценке Бахтина, будет умеренным. Устойчивое ослабление рубля на 10% может немного прибавить к годовой инфляции. В первую очередь это затронет сегменты с высокой валютной составляющей: бытовую технику, электронику, медикаменты, алкоголь, а также туристические услуги.

Сценарий резкой девальвации на данном этапе большинство экспертов считают маловероятным. Центральный банк, как подчеркивают аналитики, сосредоточен не на поддержке определенного курса, а на сглаживании резких колебаний.

В его распоряжении остаются валютные интервенции, регулирование норм по репатриации экспортной выручки и монетарные инструменты. Однако применение этих мер будет точечным и реактивным — в случае краткосрочных дисбалансов.

Для частных инвесторов и потребителей, по словам экспертов, июль — подходящее время для плановой диверсификации. «Если вам нужна валюта под зарубежную поездку или для формирования валютной части портфеля, текущий момент можно считать благоприятным. Но для системных накоплений лучше приобретать валюту небольшими порциями», — советует Бахтин. Это позволит нивелировать эффект от краткосрочной волатильности и избежать вложений по невыгодному курсу.

В целом, июль, по ожиданиям участников рынка, пройдет под знаком умеренной курсовой динамики. Уровень 80 рублей за доллар становится ориентиром для большинства прогнозов. При этом основные риски — внешние: усиление санкционного давления, снижение цен на сырье, а также непредсказуемая реакция глобальных рынков. Пока же рубль сохраняет позиции в пределах ожидаемого диапазона, демонстрируя относительную устойчивость в условиях ограниченного денежного предложения и слабого импорта.