Временное затишье или начало новой волны: что происходит с валютным рынком

— Что происходит на валютном рынке?

— Он реагирует на последние международные новости. Нельзя сказать, что никто не знал о намерениях США: Трамп давно грозился тарифной войной. Но только начал он её быстрее, чем многие думали. Теперь Китай, конечно же, может ослабить юань, чтобы поддержать свой экспорт. Российские резервы вложены в юань, а значит для нашей страны есть определенные риски.

— Насколько они серьезные?

— В общем-то, такое происходит не впервые. Сейчас уже мало кто помнит, однако сразу после ввода евро в 1999 году в России также появились резервы в этой валюте, а курс её в начале 2000-х к доллару просел. Но ничего, все пережили и сейчас об этом только историки валютного рынка вспоминают.

— А чем чревата тарифная война Трампа для России?

— Она может привести к удорожанию импорта, в первую очередь, но и это мы тоже переживем. Более интересно, что в целом будет с рублем, так как он очень сильно влияет на инфляцию. За последний месяц, несмотря на всю валютную турбулентность, рубль укрепился к доллару более чем на 5%. Для сравнения, даже швейцарский франк — валюта, которую инвесторы во всем мире справедливо считали «тихой гаванью» — прибавил чуть больше 4%. Но я, откровенно говоря, не верю, что рубль стал превращаться в защитную валюту, как утверждают некоторые другие эксперты. Не бывать рублю «тихой гаванью». В Россию просто стали заходить деньги из других государств, в первую очередь из дружественных — Казахстана, Азербайджана, Арабских Эмиратов и даже Турции.

— Получается, что укрепление рубля — это временное явление?

— Да, потому что для этого нет фундаментальных причин. Экономика России находится не в такой уж и хорошей форме, как было совсем недавно. Наш торговый баланс, мягко говоря, не бьет рекорды. По данным Федеральной таможенной службы (ФТС), профицит торгового баланса России в 2024 году составил $150,9 млрд, что на 7,8% больше показателя годом ранее. Но для сравнения, положительное сальдо внешней торговли России в 2021 году, то есть до ввода санкций, составило $197,3 млрд, согласно данным той же ФТС. По данным ЦБ РФ, в 2024 году профицит внешней торговли составил $133 млрд, а в 2021-м он был $185,9 млрд. Сравнение не в пользу настоящего.

— Но, несмотря на это, рубль пока укрепляется. Где его слабое место тогда?

— Основная проблема, конечно, нефть, падение цены которой тянет за собой ослабление отечественной валюты. Напомню, что на фоне последних действий США, цены на российскую нефть марки Urals упали ниже $50 за баррель - впервые с июня 2023 года. В федеральном бюджете на 2025 год заложена средняя цена на экспортные сорта российской нефти на уровне $69,7 за баррель. Сейчас же она торгуется даже ниже цены отсечки, согласно которой по бюджетному правилу нефтяные доходы казны перечисляются в Фонд национального благосостояния (ФНБ). В Минфине ожидали ранее, что доходы от нефти и газа должны составить за этот год 10,9 трлн рублей. Но из-за торгового противостояния США и Китая стоимость барреля пока идет вниз. Риск дальнейшего снижения сохраняется. Западные аналитики уже подсчитали, что если негативные тенденции усилятся, то убытки российской казны могут составить порядка 2,5% от запланированных доходов и превысить триллион рублей. Разумеется, это всё плохо отразится на курсе рубля.

— Так сколько в итоге будет стоить доллар?

— Отчасти действующее бюджетное правило, конечно, смягчит негативные эффекты для рубля. Продаж валюты будет много, но полностью скомпенсировать потери не удастся. Я думаю, что уже очень скоро мы увидим доллар по 90 рублей, а до конца лета курс американской валюты может превысить и 100 рублей.

Текущая сила рубля — временное явление, а не результат действия фундаментальных факторов. Это просто надежда рынка на то, что геополитическая ситуация рассосется. А если стоимость нефти упадет ниже $40 за баррель, резервов ФНБ хватит где-то на год. Если нефть дальше будет падать или текущий позитив от геополитики не сработает, то рубль станет слабеть быстрее. Для россиян это означает, что инфляция будет снижаться медленнее. Это, в свою очередь, приведет к тому, что Банк России будет крайне аккуратно понижать ключевую ставку, если вообще на это решится. Но это также значит, что и ставки по вкладам уменьшаться сильно не будут и граждане, которые активно сберегают, смогут увеличить свои доходы от банковских процентов. Для экономики России в происходящем я никакой трагедии не вижу: ситуация будет непростой, но ведь мы уже давно так живем.

— А что можно посоветовать гражданам в таких условиях?

— Во-первых, пользоваться возможностью и заработать, размещая деньги на депозитах. Во-вторых, обратить внимание на отечественный фондовый рынок, который сейчас очень дешев и открывает хорошие перспективы для роста в будущем. Ну а вообще, лучше всего сейчас гражданам купить валюту к отпуску по хорошему курсу, а потом использовать её по назначению летом, и хорошо отдохнуть — это будет во всех смыслах полезное для личного бюджета приобретение.