Банк России взял паузу: ключевая ставка осталась на уровне 21%

В 2023 году Банк России повышал ключевую ставку пять раз, в 2024 году — трижды. Последний раз - в октябре, когда ставка выросла сразу на 2 процентных пункта — с 19% до 21%. Возможно, на решение регулятора взять паузу перед Новым годом повлияла жесткая критика со стороны оппонентов. Бизнес неоднократно выражал недовольство его действиями, а лидер партии «Справедливая России — За правду», депутат Сергей Миронов накануне и вовсе назвал текущую деятельность ЦБ вредительством и обвинил в «выполнении указов» МВФ. Какие последствия будет иметь нынешний его шаг, рассказали эксперты.

Артем Тузов, директор департамента корпоративных финансов «ИВА Партнерс»:

«Несмотря на превалирующее на рынке мнение о том, что ключевую ставку Банк России должен непременно повысить, вероятность, что её оставят без изменений, также была высокой, и именно она и сработала. Дело в том, что повышение ставки — это не единственная мера регулирования, которой пользуется ЦБ РФ для снижения кредитования и замедления инфляции. Сейчас введены достаточно жесткие нормативы для банков по кредитам юридических и физических лиц. В результате кредитование замедляется, соответственно, снижается спрос, и экономика замедляется уже с текущей ключевой ставкой. Очевидно, что регулятор счел примененную меру с нормативами для банков эффективной, поэтому смысла в повышении ключевой ставки оказалось мало, и её оставили неизменной».

Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global:

«Регулятор иногда может удивлять своими решениями по ключевой ставке. Мы допускали возможность паузы в его действиях в декабре. Но это будет означать, что на очередном заседании в январе или феврале ЦБ поднимет ставку ставку минимум на 2%, а, возможно, сразу до 25% годовых. В любом случае при таком росте инфляции дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики неизбежно. Тем более что январь и февраль — самые проинфляционные месяцы в году. Конечно, это будет тормозить экономический рост, однако некоторое замедление его темпов уже происходит. В первом квартале 2024 года российский ВВП увеличился на 5,4% в годовом выражении, а в третьем - был уже 3,1%. Впрочем, на него влияют и другие факторы, помимо ставки. Среди них — дефицит кадров, перебои в поставках комплектующих и компонентов, нехватка инвестиций и многое другое. На доходы населения напрямую ключевая ставка не влияет, однако от неё зависят проценты по банковским депозитам, которые перестанут расти на какое-то время. Что касается ставок по кредитам, для заёмщиков они и так очень высоки».

Михаил Васильев, главный аналитик «Совкомбанка»:

«Банк России выбрал осторожный подход и решил подождать пока на экономику подействует текущая ключевая ставка в 21%: обычно это происходит с задержкой в 3-6 кварталов. Тем более что уже отчетливо видно замедление розничного кредитования и первые признаки замедления корпоративного кредитования». Что касается курса рубля, мы полагаем, что до конца года он останется стабильным и будет торговаться недалеко от текущих уровней: 13,5-14,5 за юань, 100-107 за доллар, 105-112 за евро».