Tencent Holdings экономно расходует средства на ИИ

В среду лидер социальных сетей Китая сообщил о росте выручки на 15% до 184,5 млрд юаней ($25,7 млрд) за второй квартал, что примерно на 3% выше прогнозов аналитиков. Этому способствовал двузначный рост в большинстве основных сегментов бизнеса, включая рекламу, который компания объяснила улучшениями, связанными с ИИ. Компания также превзошла ожидания по чистой прибыли, в результате чего акции основного акционера Prosus NV выросли на 5% в Европе. Tencent ускоряет расходы на исследования в области ИИ после того, как конкуренты, от Alibaba Group Holding Ltd. до ByteDance Ltd., запустили модели, конкурирующие с такими компаниями, как OpenAI и Anthropic. Но пока другие стремятся превзойти друг друга, предлагая целый ряд платформ, подход Tencent больше фокусируется на интеграции технологий в свои сервисы и контент, что компания подтвердила в среду.

DeepSeek R1 и её собственная модель Hunyuan обеспечивают работу ряда продуктов и игр, в то время как облачное подразделение Tencent сдаёт вычислительные мощности в аренду клиентам, заинтересованным в обучении или запуске систем искусственного интеллекта. Компания увеличивает капитальные расходы — до 19 млрд юаней во втором квартале, — но не поддерживает найм большого количества сотрудников или крупные расходы на маркетинговые услуги с пока нереализованным потенциалом, заявил президент компании Мартин Лау (Martin Lau).

«Нам также нужно тратить деньги разумно, а не просто говорить, что мы пойдём ва-банк и потратимся на покупку большого количества чипов, найм большого числа людей и активный маркетинг», — сказал Мартин Лау. Что касается одного из самых затратных аспектов разработки ИИ — чипов, подобных тем, что производит Nvidia Corp., — Tencent накопила достаточно процессоров для своих нужд. Пекин призвал местные компании воздержаться от использования H2O американской компании, несмотря на то, что Вашингтон начал разрешать закупки Китаю.

Tencent рассчитывает на крупные игровые франшизы и суперприложение WeChat для финансирования таких инициатив. В среду компания сообщила о более быстром, чем ожидалось, росте чистой прибыли на 17%, обусловленном улучшением рентабельности в большинстве подразделений.

В этом году рыночная стоимость компании из Шэньчжэня выросла более чем на $170 млрд, хотя некоторые аналитики считают, что она остаётся недооценённой по сравнению с конкурентами, такими как Meta Platforms Inc (признана экстремистской и запрещена в РФ). Этот 30%-ный прирост в 2025 году отстаёт от Alibaba, чьё семейство моделей Qwen стабильно входит в число лидеров отрасли. Возможный глобальный спад в этом году — в сочетании с таможенной кампанией администрации Трампа — грозит нанести ущерб разрастающемуся онлайн-бизнесу Tencent, охватывающему платежи, рекламу и облачные вычисления.

Тем не менее, хорошие результаты за второй квартал, которые немного превзошли консенсус-прогноз, вселяют уверенность в том, что бизнес компании идет по плану, даже несмотря на неопределенность с тарифами. Геополитическая напряженность и экономическая неопределенность остаются ключевыми рисками для перспектив Tencent.