Решение Центробанка снизить ключевую ставку до 16,5% годовых стало ожидаемым, но все же символическим. Полпроцента — немного, однако именно такие осторожные шаги формируют направление для всей экономики. Как подчеркнула глава ЦБ Эльвира Набиуллина, регулятор обсуждал три варианта — оставить ставку без изменений, опустить до 16% или выбрать промежуточный уровень. В итоге победил компромисс: экономика требует смягчения, но инфляционные ожидания все еще высоки.
В Банке России отметили, что рост цен в стране по-прежнему превышает норму, составляя около 8% в год. Тем не менее экономика выходит на траекторию сбалансированного роста, а кредитование постепенно оживает. В ЦБ рассчитывают, что к 2026 году инфляция снизится до 4–5%, а сама ставка опустится до 13–15%. Пока же регулятор намерен сохранять жесткие условия, чтобы не дать инфляции снова ускориться.
Для вкладчиков новое решение означает постепенное снижение доходности. Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов отмечает, что «по новым банковским вкладам можно ожидать минус примерно 0,2–0,7 процента в ближайшие недели». По его словам, промо-вклады станут короче, а разница между краткосрочными и годовыми предложениями сократится.
Для заемщиков, напротив, ситуация выглядит немного оптимистичнее. Чернов считает, что кредиты на рынке должны подешеветь: «По потребительским и бизнес-займам потенциал снижения — около одного процента, по ипотеке — чуть меньше. Для тех, кто оформлял кредит под 25% и выше, открывается возможность рефинансирования». Однако массового удешевления не произойдет: банки будут осторожны, ведь ключевая ставка по-прежнему выше комфортного уровня.
Схожую оценку дает и эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. Он отмечает, что «средняя доходность по вкладам уже опустилась ниже 15,5%, но тренд замедлился — банки ждут дальнейших шагов ЦБ». По его прогнозу, если регулятор продолжит цикл снижения, то через год ставки по депозитам могут снизиться до 10–12%, а кредитные — следом за ними.
Для рубля решение ЦБ оказалось нейтральным. По словам Чернова, «в обычных условиях снижение ставки ослабило бы национальную валюту, но сегодня многое решают продажи экспортной выручки и налоговый период». Он ожидает лишь небольшое ослабление — в пределах 1–2%. Зельцер, в свою очередь, допускает, что к концу года доллар может вновь подняться в диапазон 85–90 рублей, а евро — до 100 рублей.
Фондовый рынок воспринял шаг ЦБ позитивно. Снижение ставки делает облигации и акции чуть привлекательнее, особенно после осенней коррекции. По мнению экспертов, инвесторы увидели сигнал, что период чрезмерной жесткости завершается.
Для обычных россиян, не работающих на финансовых рынках, главное последствие — постепенное удешевление заемных денег и уменьшение дохода по вкладам. В среднем разница для домохозяйства с ипотекой на 10 млн рублей может составить 3–5 тысяч рублей в месяц при снижении ставки на полпроцента. Для вкладчика с депозитом в 500 тысяч рублей уменьшение доходности с 16 до 15,5% — это около 2500 рублей недополученной прибыли за год.
Впрочем, как отмечают эксперты, такие изменения пока носят косметический характер. «Снижение на 50 базисных пунктов большой разницы для экономики не делает, — считает Чернов. — Но это сигнал: Банк России видит замедление инфляции и готов двигаться дальше». По его оценке, в декабре возможен еще один шаг — до 16%.
Зельцер также ожидает продолжения цикла: «Если через год ставка ЦБ будет на пять пунктов ниже текущей, депозиты окажутся ближе к 10%, а кредиты станут заметно доступнее». По сути, Центробанк начинает мягкий спуск после периода высокой турбулентности.
Для экономики это означает осторожный переход к восстановлению, для граждан — время следить за ставками и выбирать оптимальные финансовые решения. Тем, кто хранит деньги на вкладах, стоит подумать о «лестнице» депозитов — на 3, 6 и 12 месяцев, чтобы поймать все еще выгодные проценты. А заемщикам, особенно по ипотеке, эксперты советуют готовиться к рефинансированию — окно возможностей может открыться уже весной 2026 года.
Обсудить