Эксперт назвал сценарий, при котором цены на нефть упадут до $30 за баррель

Если верить британскому агентству, авторы доклада проводят параллели с ситуацией прошлого века, когда после почти десятилетнего периода высоких цен (он длился с 1974-го по 1985-й год) нефть резко подешевела и оставалась на этом уровне 18 лет подряд. Это привело к структурному кризису советской экономики, поражению в холодной войне, развалу СССР, сопровождавшемуся вооруженными конфликтами, и далее — к дефолту 1998-го. А сегодня затяжное падение нефтяных цен может спровоцировать рост добычи сланцевой нефти в США (обещанный Дональдом Трампом еще в ходе предвыборной кампании) и других странах, не входящих в ОПЕК. Дополнительным фактором риска в ЦБ считают выросшие до исторических максимумов резервные мощности стран ОПЕК (равные объему экспорта сырой нефти из РФ), которые те вполне могут задействовать в какой-то момент, чтобы вернуть себе долю рынка.

Как отмечает Reuters, доклад был закончен еще в феврале, а с тех пор вероятность падения цен только увеличилась — вследствие введенных администрацией Трампа торговых пошлин, продолжающегося замедления мировой экономики, сокращения спроса на сырье. Россию эти вещи затрагивают напрямую. По данным Международного энергетического агентства (МЭА), в 2024 году она заработала на экспорте нефти и нефтепродуктов $189 млрд, а в январе 2025-го — $15,77 млрд.

- Поскольку Банк России отвечает за макроэкономическую стабильность, его не могут не беспокоить события вокруг нефтяных цен, - рассуждает в беседе с эксперт Финансового университета при правительстве РФ Игорь Юшков. - Хотя вопросом наполнения бюджета доходами от сырьевого экспорта занимается не ЦБ, а Минфин.

- Может ли реализоваться сценарий, описанный в докладе?

- Отчасти — да. Однако в случае с Соединенными Штатами ответ, скорее отрицательный: если в ходе своей избирательной кампании Трамп обещал залить мир дешевой нефтью, это вовсе не значит, что так оно и будет. Объемы добычи в Америке определяются не президентом, а объективными экономическими условиями. В стране 60% добываемой нефти приходится на сланцевые проекты с очень высокой себестоимостью производства. Многие из них теряют рентабельность при стоимости нефти ниже $60 за баррель. И если цены уйдут, к примеру, к $ 40-50 за баррель, объемы добычи в США начнут быстро сокращаться. В США нет государственных нефтяных компаний, только частные, и все они понимают: если сейчас ты увеличишь добычу, выделив на эту цель дополнительные деньги, то собьешь цены на мировом рынке, и в конечном итоге получишь меньше дохода. Делать это им просто невыгодно.

- С ОПЕК+ другая ситуация?

- Действительно, обрушение цен в район $40-50 за баррель возможно в случае развала сделки ОПЕК+. Среди ее участников есть страны, которые недовольны тем, что Гайана, Канада, Бразилия резко нарастили в последние годы объемы добычи. Продолжать сокращать добычу в рамках соглашения и тем самым добровольно отдавать конкурентам свою долю на глобальном рынке они не хотят. В то же время Саудовская Аравия, Россия и другие ключевые игроки понимают, что если сделка распадется, будет гораздо хуже, поскольку все станут добывать по максимуму. Резервные мощности ОПЕК+ по добыче оцениваются в 3-4 млн баррелей в сутки - это колоссальные объемы. Мир может столкнуться с огромным переизбытком предложения и обрушением цен вплоть до $30 за баррель. Конечно, в дальнейшем рынок будет постепенно балансироваться, например, те же американские сланцевики начнут останавливать добычу на нерентабельных проектах. И цены опять пойдут вверх.

- Чем грозит резкое падение цен России?

- В моменте, здесь и сейчас оно приведет к существенному сокращению доходов бюджета. Конечно, хорошего мало, поскольку у нас ликвидная часть Фонда национального благосостояния сильно уменьшилась. Ее остается буквально на год-два, в зависимости от того, какой будет средняя цена на нефть в текущем году. В итоге, пока рынки будут перестраиваться, — пройти без серьезных потерь всю нынешнюю полосу турбулентности. Я все же думаю, что Саудовская Аравия, Россия и ряд других стран смогут совместными усилиями на дать развалиться сделке ОПЕК+.

- Какой уровень цен может оказаться критическим для российской экономики?

- Сложно сказать. Все-таки у правительства есть определенные инструменты, позволяющие справляться с неблагоприятной сырьевой конъюнктурой. В конце концов, можно девальвировать рубль. Или, если США снимут часть санкций, Минфин получит возможность сокращать расходы и выходить на внешние рынки заимствований. Тревожит то, что бюджет сверстан исходя из цены Urals в $69 за баррель и курсе рубля в 96 за доллар. А сейчас оба параметра на выполняются: российская нефть дешевле, а валюта - крепче. Получается, что в рублевом выражении мы нашу нефть продаем по меньшей цене, чем было запланировано — примерно за 5-5,5 тысячи рублей за баррель вместо 6700. Разумеется, это негативно сказывается на доходах казны.