Новая уловка. Вашингтон выходит на уровень тотального контроля

Санкции США заставляют партнеров ограничивать торговлю российскими ценными бумагами. Так, казахстанский депозитарий уведомил брокеров о необходимости вывести их из контура до 10 августа 2024-го. Под предписание попали облигации суверенного долга, корпоративные бонды и акции. Что делать и ждать ли следующих блокировок — в материале .

Слухи и факты

В июне Вашингтон существенно расширил финансовые санкции в отношении Москвы. В опалу попали Московская биржа, Национальный клиринговый центр (НКЦ) и Национальный расчетный депозитарий (НРД) — все для того, чтобы ограничить приток средств в страну.

Мотивы приведены в пресс-релизе Минфина США: "Президент России Владимир Путин одобрил ряд мер по дальнейшему привлечению капитала через Московскую биржу как от российских, так и от нероссийских лиц из "дружественных стран", что расширяет возможности как россиян, так и нероссиян получать прибыль от военной машины Кремля путем инвестирования в суверенный долг России, российские корпорации и ведущие оборонные предприятия".

Кроме того, США предупредили зарубежные финансовые институты, что риск попасть под вторичные санкции за помощь России теперь выше. Некоторые организации и физические лица, которые Вашингтон счел замешанными в подобных действиях, уже пополнили список. В числе прочих досталось и Казахстану.

Центральный депозитарий страны призвал клиентов направить приказы о выводе выпущенных в России ценных бумаг. В противном случае возможны ограничения в исполнении обязательств по ним.

"Центральный депозитарий ценных бумаг уведомляет о том, что вам необходимо в срок до 1 августа 2024 года провести транзакции с участием АО "Национальный расчетный депозитарий", которые являются обычными и необходимыми для отчуждения долга или акций в пользу лиц, не являющихся лицами США и не включенными в список блокирующих санкций США", — цитирует распоряжение РБК.

Дата связана с тем, что заявки нужно исполнить до истечения лицензии Управления по контролю за иностранными активами Минфина США (OFAC), выданной после введения блокирующих санкций против Мосбиржи и ее структур, включая НРД. Она действует до 13 августа.

Инвестиционный советник Юлия Кузнецова в беседе с поясняет, что в письме указан срок до 10 августа, после 13 августа торговлю российскими бумагами могут заблокировать. Однако брокеры сообщают о выводе активов до 1 августа, так как есть вероятность, что "после возникнут проблемы в отработке запросов с учетом ограничений", "каких именно — не уточняется", добавляет она.

Пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков отметил, что более подробной информации пока нет. "Нет, честно говоря, мы не владеем деталями. Конечно, будем сверяться с нашими экономическими ведомствами", — прокомментировал он.

Лучше подчиниться

В свою очередь, Казахстанская фондовая биржа (KASE) подтвердила отправку уведомлений и сообщает, что установленный срок вывода — 10 августа.

Информацию подтвердила и зампредседателя Нацбанка Казахстана Алия Молдабекова. "После этого наш центральный депозитарий уведомил своих депонентов о том, что после 13 августа — это как раз период, во время которого можно совершить финальные транзакции, — возможны проблемы, потому что основным расчетным депозитарием по российским ценным бумагам является как раз НРД", — пояснила она на брифинге с журналистами 12 июля.

Сейчас в обращении — порядка 140 наименований бумаг, выпущенных Россией. В том числе — облигации суверенного долга, корпоративные бонды и акции. В 2022-м их скупали у иностранцев по заниженной цене.

Экономист и директор по коммуникациям BitRiver Андрей Лобода считает решение невыгодным и вынужденным, так как Астана рискует ослабить собственные позиции в качестве международного финансового центра.

"Судя по всему, имеет место неформальное давление — официальных рекомендаций США или ЕС в отношении казахстанского депозитария нет", — рассуждает он.

Руководитель департамента клиентской поддержки и продаж российского дилера "Альфа-Форекс" Александр Шнейдерман сообщает, что мера носит рекомендательный характер. Клиентам дают время вывести активы и возможность минимизировать риски.

Это подтверждает и главный аналитик казахстанского брокера Neomarkets Олег Калманович. "Что будет дальше — зависит от качества выполнения и от удовлетворения ЦБ проделанной брокерами работой. Если меры и результаты покажутся слишком мягкими, могут последовать уже прямые распоряжения и различного рода санкции со стороны банковского регулятора", — отмечает он.

Как следствие — вероятен краткосрочный отток клиентов. По мнению Шнейдермана, около 20-30% инвесторов могут вывести активы и переориентировать их на другие рынки.

Калманович, в свою очередь, полагает, что сработает закон "переливающихся сосудов". "Ограничения в Казахстане могут выступить магнитом для возвращения российского инвестиционного капитала в родные пенаты. Есть вероятность, что за ним последует и часть казахстанского, особенно которая инвестирует в российский бизнес через центральноазиатскую местную биржу", — прогнозирует он.

Эксперт считает, что миграция капитала приведет к росту индекса Мосбиржи. Однако в моменте страх потерь может вызвать и негативный эффект. "Главное — не принимать эмоциональных решений, а внимательно следить за событиями, взвешивая все за и против, и уже потом решать, куда направлять свой капитал", — поясняет он.

Туманные перспективы

Глава Нацбанка Казахстана Тимур Сулейменов уверил представителей СМИ, что финансовая система подстроилась еще с 2022-го и "значимого эффекта нет и не будет". Однако он сообщил, что во избежание вторичных санкций планируется выкупить долю KASE у Московской биржи. Сейчас ей принадлежит 13,1% акций.

В целом экономисты полагают, что вывод бумаг с казахстанского рынка временный, но принудительной блокировки ждать не стоит. Хотя безопаснее все же вывести активы. Хранить их лучше всего в российской юрисдикции, указывает Кузнецова.

По ее словам, инвесторы опасаются блокировок, сегрегации и других ограничений, которые "могут ввести по инструкции контрагентов или западных депозитариев, таких как Euroclear". Некоторые сложности с оформлением брокерских счетов в Казахстане есть уже сейчас. Тем не менее все еще возможно получить ИНН в Казахстане и открыть счет в банке по российскому загранпаспорту.

Шнейдерман считает, что в будущем правила могут измениться и есть вероятность, что появятся дополнительные внебиржевые инструменты, которые позволят россиянам продолжать инвестировать.

В целом аналитики советуют быть осторожными и следить за ситуацией. В скором времени возможно как ужесточение санкций, так и создание новых путей их обхода.