Рубль ослабнет, но умеренно: эксперты дали прогнозы на октябрь

В принципе, основные сценарии развития ситуации на валютном рынке связаны с фундаментальными геополитическими факторами, и пока они развиваются с очевидным знаком минус. Прежде всего, сохраняется угроза вторичных санкций, Соединенные Штаты продолжают разрабатывать и вводить меры в отношении иностранных банков и компаний, сотрудничающих с РФ. На рубль далеко не лучшим образом влияют проблемы с проведением международных финансовых операций, снижение экспортной выручки из-за сокращения добычи энергоносителей и падения спроса на них.

Из внутрироссийских факторов можно выделить дефицит бюджета: по данным Минфина, в январе-июне он составил 4,19 трлн рублей, или 1,9% ВВП. Судя по всему, реагирует рубль и на резкое замедление темпов роста российской экономики, и на снижение ключевой ставки.

Опрошенные эксперты сходятся во мнении: вероятнее всего, в октябре стоить ждать медленного движения рубля в сторону ослабления. По их словам, вопрос лишь в точных цифрах этой динамики.

Игорь Расторгуев, ведущий аналитик AMarkets:

«Государство медленно, но верно опускает курс нацвалюты до комфортного уровня 90-100 рублей за доллар, при котором экспорт обеспечивает наполняемость бюджета за счет продажи энергоресурсов за рубеж. Во многом текущий дефицит федеральной казны связан с выпадением доходов из-за крепкого рубля и низких цен на нефть. Эти значения ожидаются и к концу года. Следовательно, в октябре, при «контролируемом снижении», курс будет находиться в коридоре 84-89 рублей за доллар.

На позиции российской валюты будут влиять ряд факторов — внешних и внутренних. Это, во-первых, геополитическая обстановка, санкции в адрес РФ и ее внешних партнеров. Во-вторых, очередное решение по ключевой ставке, которое регулятор примет 24 октября. Чем ниже ставка, тем менее привлекательны рублевые инструменты. В-третьих, политика Минфина в сфере продаж инвалюты и золота. Это полностью контролируемый процесс. В-четвертых, цены на нефть, определяемые объемами добычи, глубиной антироссийских санкций и геополитической ситуацией на Ближнем Востоке. От этого напрямую зависит наполняемость госказны и размер внешнеторгового сальдо, который будет сужаться из-за дешевого экспорта и дорогого импорта».

Денис Астафьев, глава финтех-платформы SharesPro:

«По моим оценкам, осенью курс рубля будет постепенно смещаться в сторону отметки около 95 за доллар, под воздействием сразу нескольких факторов. Банк России уже перешел к циклу снижения ключевой ставки, что традиционно снижает привлекательность национальной валюты; при этом положительное сальдо текущего счёта сужается — экспорт генерирует меньше валютной выручки, тогда как импорт увеличивается. Свою роль играет и умеренная динамика нефтяных котировок. Тем не менее, интервенции Минфина в рамках бюджетного правила будут частично сглаживать волатильность и удерживать доллар в обозначенных пределах.

С евро ситуация выглядит иначе. На внешнем рынке ожидается, что ФРС США перейдёт к смягчению денежной политики, тогда как Европейский центробанк близок к паузе. Это создаёт предпосылки для укрепления евро против доллара. В результате к концу осени пара евро-рубль может закрепиться вблизи отметки 110 рублей, а при негативных факторах — падении цен на нефть или ускоренном росте импорта — не исключён и выход за этот уровень».

Алексей Лоссан, аналитик финансового маркетплейса «Сравни»:

«Главным фактором, который сегодня определяет динамику курса российской валюты, остается ключевая ставка ЦБ. Именно она напрямую влияет на привлекательность рублевых активов и отчасти сглаживает давление внешней конъюнктуры. Недавнее снижение ставки до 17% показало, что регулятор продолжает действовать осторожно. Это значит, что в ближайшие месяцы монетарная политика сохранится жесткой, а значит рубль получит поддержку. В октябре стоит ожидать умеренной волатильности, но без резких скачков. Базовый прогноз — удержание курса до конца года в коридоре 85–95 за доллар. Даже при колебаниях нефтяных котировок или временном усилении импорта ситуация можно проконтролировать за счет сохранения привлекательности рублевых инструментов».